新西蘭聯儲維持利率不變 強調必要時加碼貨幣政策

2020-06-24

北京時間周三(6月25日)10:00,新西蘭聯儲維持利率在0.25%不變,與市場普遍預期相符,但該聯儲表示經濟風險偏下行,貨幣政策委員會準備必要時加碼貨幣政策。

決議顯示,新西蘭經濟風險偏下行,政府的財政刺激比假設的要大一些,致力于審查量化寬松計劃的規模。委員們現在討論了擴大資產收購計劃(LSAP)的利弊,此后不排除進一步擴大的可能性,更廣泛的工具包括定期貸款工具和降低官方現金利率(OCR)。

全球疫情和經濟受沖擊狀況仍在延續,導致新西蘭國內與境外經濟活動、就業及通脹步伐繼續滯緩。緩解大流行的措施導致全球經濟下滑,嚴重破壞了國際貿易,所需的國際邊境限制加劇了對新西蘭的負面經濟影響。

新西蘭聯儲將在8月會議上對LSAP及其他寬松措施的力度進行重新評估,并做好在進一步有必要時祭出更強力寬松措施的準備。若改變該計劃規模,還需要充足的力度才能產生明顯效果,致力于履行通脹和就業使命。

貨幣政策委員會一致認為,繼續失去工作和減少活動的程度仍不確定,6月份季度數據將顯示經濟活動大幅下降。但新西蘭方面已經控制了新冠病毒的傳播,一些貿易伙伴經濟體已開始放寬對商業活動的限制,經濟活動恢復速度快于此前5月份時的預估,對新西蘭的出口需求前景充滿信心。

委員會準備在必要時使用額外的貨幣政策工具,將維持大規模LSAP,從而在可預見的未來將市場利率維持在低位。貨幣政策將繼續提供600億紐元的量化寬松計劃來刺激經濟,目前尚不清楚迄今實施的貨幣刺激是否足以完成其任務,將定期評估大規模資產購買規模,將在8月概述是否準備部署替代工具。

工具包括定期貸款工具、OCR的減少和外國資產購買,以及重新評估當前LSAP的適當數量。工作人員正在努力確保在未來幾個月內可以部署更廣泛的貨幣政策工具,任何擴張都需要由經濟前景和對方案有效性的評估來推動。方案規模的變化也需要足夠大,才能產生有意義的變化。

新西蘭聯儲討論了自五月貨幣政策聲明以來前景的改善,紐元近期的升值對新西蘭的出口收入造成了額外壓力。值得注意的是,盡管新西蘭經濟的起點略強,但風險仍偏向5月聲明中概述的下行趨勢。

新西蘭聯儲利率決議要點一覽;

① 貨幣政策:維持利率不變,準備在必要時使用額外的貨幣政策工具,更廣泛的工具包括定期貸款工具和降低官方現金利率,將在8月概述是否準備部署替代工具;

② 經濟前景:經濟風險偏下行,6月份季度數據將顯示經濟活動大幅下降,繼續失去工作和減少活動的程度仍不確定;

③ 資產購買:資產收購規模維持在600億紐元,將維持大規模資產收購計劃(LSAP),必要時將擴大LSAP;

④ 紐元升值:紐元近期的升值對新西蘭的出口收入造成了額外壓力;

⑤ 疫情影響:全球各國為了防疫采取的邊境管控強化了新西蘭經濟所受的負面影響。

總體來看,新西蘭聯儲兌經濟下行風險的預期和保留擴大QE的可能性,令紐元短線大幅下挫,但由于經濟恢復快于之前預估,對出口前景的信心又限制匯價的下行空間;投資者仍需留意全球新冠疫情二次爆發風險對市場情緒的影響。

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